据报道，福州的个贷有80%流入楼市，12%进股市，流向其他行业的仅为8%。在这样的数据下，货币政策在房价上涨中的作用不言而喻。以王石为代表的人士则认为，决定楼市命运的是货币政策，如果继续保持宽松的货币政策，房价还会不断上涨。

有数据显示，2009年6月末，广义货币供应量(M2)同比增长28.46%，创下1996年5月份以来新高，而狭义货币供应量(M1)同比增长24.79%，创下历史最高纪录。而与此同时，房地产领域似乎也全线飘红。

如今房地产已不像是一个实体行业，而成了一个以资本运营为核心的金融行业。中国的金融体系具有“抽穷补肥”的特点，资金会从欠发达的中西部地区向相对发达地区集中，形成“马太效应”。事实上，不同产业的市场间也存在这种马太效应，“凡是有的，还要给他，使他富足；但凡没有的，连他所有的，也要夺去”。

一方面，在金融危机的影响下，广大制造业已经很艰难了，可是，他们往往成了放贷机构的不良客户；而作为“支柱产业”的房地产开发业，在上一轮的经济发展中赚了个盆满钵满，却仍在暴利和崩溃的边缘再次成为“吸金”大户。

如果有一天房地产崩盘，那么，罪魁祸首不是别人，就是我们的货币政策。这一点，已经在美国的次级债危机中深刻地体现出来了。自2001年的网络破灭以来，美国为避免经济走入衰退，实行非常宽松的货币政策。在2001年1月－2003年6月间，美联储13次降息，利率由6.5%下降到1%历史最低水平，这直接导致了美国房地产的过热，可以说是美国次贷危机的货币政策根源。

当下的中国，似乎也正处于相似的环境中，一方面，为刺激经济成长，无视高房价的现实，而一味地采取宽松的货币政策，导致过多的资金集中于房地产市场；另一方面，银行则有放松对房地产业信贷条件的趋势，长此以往，必将为房地产开发商所绑架，甚至使国家的调控政策陷入两难境地。可以说，目前的货币政策不是在解决问题，而是在积累问题。